充電樁行業(yè)研究報(bào)告：跑馬圈地后，我國(guó)充電樁行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀(中咨華澍)

第一章 充電樁行業(yè)介紹

一、目標(biāo)行業(yè)

新能源汽車(chē)行業(yè)蓬勃發(fā)展，一些與之相關(guān)的配套設(shè)施的需求量也不斷攀升，尤其為充電樁行業(yè)帶來(lái)了巨大的發(fā)展空間。充電樁，是一類(lèi)可以將電網(wǎng)電能轉(zhuǎn)化為電動(dòng)汽車(chē)車(chē)載蓄電池電能的充電裝置，與加油站里面的加油機(jī)類(lèi)似，可固定在地面或墻壁，安裝于公共樓宇、商場(chǎng)、公共停車(chē)場(chǎng)和居民小區(qū)或充電站內(nèi)，根據(jù)不同的電壓等級(jí)為各種型號(hào)的電動(dòng)汽車(chē)充電。充電樁作為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中的重要一環(huán)，是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制約因素之一。

二、宏觀環(huán)境

當(dāng)前，我國(guó)電動(dòng)汽車(chē)充電樁行業(yè)在政策激勵(lì)與市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)下高歌猛進(jìn)，已形成較好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。政策層面，2015年下半年以來(lái)，政策補(bǔ)貼雙管齊下，國(guó)家和地方扶持政策密集出臺(tái)，推動(dòng)新能源汽車(chē)行業(yè)的全面發(fā)展，充電樁建設(shè)迎來(lái)加速推進(jìn)期。社會(huì)層面，各方力量深耕充電樁產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)行業(yè)向穩(wěn)定、良性的方向發(fā)展，有效盈利模式逐步顯現(xiàn)。市場(chǎng)需求層面，新能源汽車(chē)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，為充電樁行業(yè)提供內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力。

三、充電樁分類(lèi)

電動(dòng)汽車(chē)充電樁的分類(lèi)主要有四種方式，以安裝地點(diǎn)分類(lèi)與充電方式分類(lèi)最為常見(jiàn)。按照安裝地點(diǎn)可分為公共樁、專(zhuān)用樁、私人樁；按照充電方式的不同可分為：慢充（交流充電）、快充（直流充電）、更換電池（換電）和無(wú)線充電。

圖1-1 充電樁分類(lèi)

1.安裝地點(diǎn)分類(lèi)

充電樁按照安裝地點(diǎn)可以分為公共樁、私人樁、專(zhuān)用樁，三類(lèi)樁在服務(wù)對(duì)象、充電方式上也有所不同。

表1-1 安裝地點(diǎn)分類(lèi)

2.充電方式分類(lèi)

動(dòng)力電池充電模式多樣，根據(jù)充電速度和充電規(guī)模，目前電動(dòng)汽車(chē)充電方式主要有四種：慢充（交流充電）、快充（直流充電）、更換電池（換電站）和無(wú)線充電。

表1-2 電動(dòng)汽車(chē)充電方式

具體看，交流慢充樁技術(shù)簡(jiǎn)單成熟、成本低，但充電效率低，運(yùn)營(yíng)價(jià)值量低。交流樁對(duì)電網(wǎng)要求較低，可直接接入220V民用線路，單樁功率多為3.5kW和7kW，無(wú)需對(duì)電網(wǎng)進(jìn)行改造，方便維護(hù)。

直流快充樁功率大、充電快，但成本高且實(shí)施復(fù)雜，適合專(zhuān)業(yè)化集中運(yùn)維，發(fā)展方向?yàn)榇蠊β屎椭悄芑?。直流充電樁將交流電轉(zhuǎn)化為直流電，輸入電壓為380V，功率通常在60kw以上，對(duì)電網(wǎng)要求較高，需建設(shè)專(zhuān)用網(wǎng)絡(luò)，還需配備諧波抑制裝置等，因此多配備于集中式快速充電站內(nèi)。直流樁需要大體積變壓器和交直流轉(zhuǎn)換模塊，制造安裝成本約0.8元/w，60kw直流樁總價(jià)約5萬(wàn)元（不含土建、擴(kuò)容）。

換電站模式效率高，但投入成本高，適用于商用車(chē)，需要統(tǒng)一電池規(guī)格和標(biāo)準(zhǔn)。換電模式相對(duì)于充電模式有兩點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：一是電池租賃代替購(gòu)買(mǎi)，用戶(hù)初始購(gòu)置成本降低；二是移峰換電，可緩解城市用電壓力。當(dāng)前市面存在充換一體化電站。

無(wú)線充電技術(shù)目前仍處于研發(fā)實(shí)驗(yàn)階段，尚未規(guī)模性應(yīng)用。其主要包括電磁感應(yīng)式、無(wú)線電波式和磁場(chǎng)共振式。無(wú)線充電設(shè)備對(duì)目前的車(chē)輛結(jié)構(gòu)改動(dòng)較大，且技術(shù)及專(zhuān)利壁壘較高。

第二章 充電樁行業(yè)發(fā)展概況

一、發(fā)展歷程

在國(guó)內(nèi)，充電樁行業(yè)的發(fā)展可以分為三個(gè)階段。2006年至2010年為萌芽期，2006年比亞迪在深圳建成首個(gè)電動(dòng)汽車(chē)充電站，此后發(fā)展緩慢；2008年北京奧運(yùn)會(huì)期間建成第一個(gè)集中式充電站；2009年10月，上海建成第一座具有商業(yè)運(yùn)營(yíng)功能的電動(dòng)汽車(chē)充電站。直到2011年開(kāi)始進(jìn)入起步期，充電樁行業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大。自2015年下半年起，充電樁行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，國(guó)家和地方有關(guān)部門(mén)密集出臺(tái)充電樁相關(guān)政策，體現(xiàn)了我國(guó)對(duì)新能源汽車(chē)和充電樁領(lǐng)域發(fā)展的熱切關(guān)注和迫切要求。

二、行業(yè)現(xiàn)狀

1.市場(chǎng)規(guī)模

根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2019年6月底，新能源汽車(chē)保有量344萬(wàn)，當(dāng)前我國(guó)已建成全球最大規(guī)模電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，穩(wěn)步推進(jìn)布樁步伐，全國(guó)累計(jì)建成充電樁100.2萬(wàn)個(gè)，其中公共充電樁保有量為41.2萬(wàn)臺(tái)，私人充電樁保有量超過(guò)59萬(wàn)臺(tái)，從2018年7月到2019年6月，月均新增公共類(lèi)充電樁約11656臺(tái)，2019年6月同比增長(zhǎng)51.5%。車(chē)樁比為3.43:1，遠(yuǎn)超過(guò)政策目標(biāo)1:1，我國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展仍有一定空間。

從公共充電樁領(lǐng)域看，2019年6月公共充電樁數(shù)量較2018年同期增加14萬(wàn)臺(tái)，月均新增1.17萬(wàn)臺(tái)。公共類(lèi)充電樁中以交流充電樁為主，其中公共交流充電樁保有量為23.64萬(wàn)臺(tái)，公共直流充電樁保有量為17.47萬(wàn)臺(tái)，交直流一體充電樁549臺(tái)。新能源汽車(chē)與公共充電樁數(shù)量比為8.35:1。

圖2-3 最近12個(gè)月公共類(lèi)充電設(shè)施保有量（臺(tái)）

從私人充電樁領(lǐng)域看，2019年6月私人充電樁數(shù)量較2018年同期增加27萬(wàn)臺(tái)，月均新增2.25萬(wàn)臺(tái)。私人充電樁中交流樁占絕大多數(shù)。

2.市場(chǎng)效率

公共樁充電量顯著提升，但是單樁使用率仍處于較低水平。全國(guó)公共樁充電總量從2018年6月的16.4千萬(wàn)kWh躍升至2019年6月的40.6千萬(wàn)kWh，增長(zhǎng)147.6%。單個(gè)公共樁每月平均充電量（全國(guó)公共樁充電總量/全國(guó)公共樁保有量）從2018年6月的603.5kWh提升至2019年6月的986.3KWh，當(dāng)前單樁日均充電量約32.88kWh。假定直流樁和交流樁輸出功率為60kw和7kw，并且按全國(guó)直流樁和交流樁占比加權(quán)（2019年6月交/直流公共樁分別占比57.5%、 42.5%）計(jì)算，得到單樁平均功率為29.5kw，由此可推算單樁日均使用時(shí)長(zhǎng)僅為1.11個(gè)小時(shí)，使用率約為4.6%。

圖2-4 交/直流公共樁比例

3.區(qū)域分布

公共樁主要集中在東部沿海地區(qū)，截至2019年6月，公共充電樁保有量排名前5的省份為北京、上海、江蘇、廣東、山東。公共充電樁建設(shè)區(qū)域較為集中，前10省份的公共樁占比達(dá)75.3%，保有量超過(guò)31萬(wàn)，且普遍分布于直轄市和東部沿海發(fā)達(dá)省份，新疆、寧夏和青海等西部省份與吉林省全省僅有數(shù)百個(gè)公共樁。從公共充電樁數(shù)量增加速度來(lái)看，浙江、湖北、江蘇三省充電樁布局速度快，分別較2018年6月增加9916臺(tái)、5610臺(tái)、18952臺(tái)，增長(zhǎng)率位居前三甲，分別為76.8%、71.8%、66.8%。

據(jù)充電聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，全國(guó)充電電量主要集中在廣東、江蘇、陜西、四川、福建等省份，電量流向主要以公交車(chē)為主，乘用車(chē)占比同樣較高，環(huán)衛(wèi)物流車(chē)、出租車(chē)等其他類(lèi)型車(chē)輛占比較小。2019年6月全國(guó)充電總電量約4.06億kWh，同比增長(zhǎng)147.7%，環(huán)比增長(zhǎng)13.2%，近12月累計(jì)充電電量36.69億kWh。

圖2-8 各省市公共充電樁總量TOP10（臺(tái)）

公共樁充電量熱力圖與分布圖并不完全匹配，2019年6月，廣東、江蘇和陜西充電量位居前三名，四川、福建、山東和湖北緊隨其后，而北京、上海兩大公共樁保有量大省僅位列第9、10名。這說(shuō)明一二線城市之間在充電設(shè)施建設(shè)與電動(dòng)汽車(chē)組成結(jié)構(gòu)上有很大差異：北京、上海等一線城市充電設(shè)施建設(shè)相對(duì)完善甚至較為超前；電動(dòng)乘用車(chē)在北京、上海推廣情況好，乘用車(chē)通常會(huì)配建私人樁，因此公共樁使用率較低，而陜西、四川等地公共樁主要為滿(mǎn)足公交車(chē)充電需求，因此使用率較高。

三、行業(yè)成長(zhǎng)

在新能源汽車(chē)保有量增長(zhǎng)的推動(dòng)下，充電樁保有量迅速增長(zhǎng)，充電服務(wù)水平持續(xù)改善，行業(yè)整體發(fā)展持續(xù)向好，具有高成長(zhǎng)性。

1.新能源汽車(chē)保有量增長(zhǎng)

截至2019年6月全國(guó)新能源汽車(chē)保有量達(dá)344萬(wàn)輛，占汽車(chē)總量的1.37%，與2018年末相比，增加83萬(wàn)輛，增長(zhǎng)31.87%；與去年同期相比，增加145萬(wàn)輛，增長(zhǎng)72.85%。其中，純電動(dòng)汽車(chē)保有量281萬(wàn)輛，占新能源汽車(chē)總量的81.74%。

圖2-10 2014-2019年上半年新能源汽車(chē)保有量（萬(wàn)輛）

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)上半年新能源乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量57.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)65%，其中純電動(dòng)乘用車(chē)銷(xiāo)量45.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)80%；插混乘用車(chē)銷(xiāo)量11.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)26%?；谥行约僭O(shè)，且考慮到新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡背景下銷(xiāo)量放緩的情況，預(yù)計(jì)2019年新能源車(chē)銷(xiāo)量為150萬(wàn)輛?？梢?jiàn)，雖然新能源汽車(chē)面臨行業(yè)陣痛，但其保有量絕對(duì)值的增加仍然是充電樁行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。

2.充電市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)

根據(jù)《電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020年）》，到2020年全國(guó)電動(dòng)汽車(chē)保有量將超過(guò)500萬(wàn)輛。根據(jù)各應(yīng)用領(lǐng)域電動(dòng)汽車(chē)對(duì)充電基礎(chǔ)設(shè)施的配置要求，經(jīng)測(cè)算，2015-2020年需要新建充電站1.2萬(wàn)座；公務(wù)車(chē)與私家車(chē)用戶(hù)專(zhuān)用充電樁430萬(wàn)個(gè)，分散式公共充電樁50萬(wàn)個(gè)，2020年全國(guó)規(guī)劃車(chē)樁比基本為1：1。

表2-1 全國(guó)充電樁規(guī)劃

2017年底發(fā)布的《節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖》進(jìn)一步明確，2020年全國(guó)建成超過(guò)1.2萬(wàn)座充換電站，超過(guò)500萬(wàn)個(gè)充電樁；2025年，建成超過(guò)3.6萬(wàn)座充換電站，超過(guò)2000萬(wàn)個(gè)充電樁，建成覆蓋全國(guó)的充電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

表2-2 全國(guó)充電設(shè)施長(zhǎng)期規(guī)劃

由政策及規(guī)劃可以看出國(guó)家對(duì)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的戰(zhàn)略訴求十分明確。當(dāng)前我國(guó)公共充電樁保有量居全球第一，乘用車(chē)放量驅(qū)動(dòng)私人充電樁占比提升，但整體建設(shè)進(jìn)度仍落后于規(guī)劃水平。根據(jù)新能源汽車(chē)行業(yè)研究數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2020年全國(guó)新能源汽車(chē)保有量達(dá)568萬(wàn)輛，需要充電樁438萬(wàn)個(gè)；到2025年全國(guó)新能源汽車(chē)保有量達(dá)2233萬(wàn)輛，需要充電樁1635萬(wàn)個(gè)，行業(yè)發(fā)展空間廣闊。按保守情況分析，以國(guó)家電網(wǎng)充電樁的中標(biāo)價(jià)格（直流樁約8萬(wàn)元/臺(tái)，交流樁約0.8萬(wàn)元/臺(tái)）進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)充電樁設(shè)備市場(chǎng)空間為1165億元，2025年充電樁設(shè)備市場(chǎng)空間為2378億元。

綜上，充電樁作為剛需，是“新基建”的重要方向之一，其藍(lán)海的遠(yuǎn)景毋庸置疑，但是運(yùn)營(yíng)側(cè)盈利困難，在一定程度上制約了充電樁行業(yè)當(dāng)下的發(fā)展。

四、行業(yè)政策

2015年以來(lái)，國(guó)家多部門(mén)陸續(xù)發(fā)布推動(dòng)充電設(shè)施發(fā)展政策措施，政策體系覆蓋建設(shè)用地、電力接入和電價(jià)、設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、互聯(lián)互通等多個(gè)方面，有力引導(dǎo)充電設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。地方政府也出臺(tái)了包括財(cái)稅支持、安裝標(biāo)準(zhǔn)、土地優(yōu)惠在內(nèi)的一系列配套政策措施，配合國(guó)家政策的落實(shí)，推動(dòng)地方充電基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

行業(yè)規(guī)劃：2015年10月《電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南2015-2020年）》對(duì)2020年充電基礎(chǔ)設(shè)施分場(chǎng)所建設(shè)目標(biāo)作了詳細(xì)規(guī)劃：2020年建成480萬(wàn)個(gè)分散式充電樁以滿(mǎn)足超過(guò)500萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)的充電需要。此后，國(guó)家能源局對(duì)充電樁建設(shè)進(jìn)度作了明確的年度規(guī)劃，上海、北京、廣東等地方省市也推出了地區(qū)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃。

表2-3 國(guó)家政策及規(guī)劃

建設(shè)管理規(guī)范：發(fā)改委、能源局、工信部等部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加快居民區(qū)電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的通知》，制定了居民區(qū)電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理示范文本，明確了居民區(qū)自用充電樁及公共充電樁安裝流程中各相關(guān)主體的責(zé)任和義務(wù)。此外，也有政策明確了各類(lèi)建筑物配建停車(chē)場(chǎng)及社會(huì)公共停車(chē)場(chǎng)中充電設(shè)施的建設(shè)比例或預(yù)留條件要求，其中新建住宅小區(qū)要求100%建設(shè)或預(yù)留充電樁，公共停車(chē)位要求建設(shè)或預(yù)留充電樁車(chē)位比例不低于10%。

行業(yè)補(bǔ)貼：根據(jù)2016年1月財(cái)政部、科技部、工信部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于“十三五”新能源汽車(chē)基礎(chǔ)設(shè)施獎(jiǎng)勵(lì)政策及加強(qiáng)新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用的通知》，2016-2020年國(guó)務(wù)院根據(jù)各省新能源汽車(chē)推廣數(shù)量，對(duì)各省充電設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)、改造升級(jí)進(jìn)行補(bǔ)貼。此后不少省市推出了針對(duì)充電設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)貼政策。2019年6月25日后地方財(cái)政不得對(duì)新能源汽車(chē)給予購(gòu)置補(bǔ)貼，轉(zhuǎn)為支持充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

第三章 充電樁產(chǎn)業(yè)鏈

一、產(chǎn)業(yè)鏈概述

電動(dòng)汽車(chē)充電樁產(chǎn)業(yè)鏈上游為元器件及設(shè)備生產(chǎn)商，為充電樁與充電站建設(shè)及運(yùn)營(yíng)提供所需設(shè)備。中游為充電運(yùn)營(yíng)商及整體解決方案提供商，負(fù)責(zé)充電樁和充電站的搭建和運(yùn)營(yíng)，提供充電樁位置服務(wù)及預(yù)約支付功能或者提供充電樁運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)和解決方案，能夠統(tǒng)籌上下游及客戶(hù)需求，提供有效合理的整體運(yùn)營(yíng)方案。下游是新能源電動(dòng)汽車(chē)用戶(hù)，主要分為B端用戶(hù)和C端用戶(hù)。

上游硬件技術(shù)門(mén)檻低，市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)拉低利潤(rùn)率。中游建設(shè)運(yùn)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生大量資本開(kāi)支，資金依賴(lài)性較高，且車(chē)位選址、布線改造和運(yùn)營(yíng)管理具有一定難度，因此是產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)。目前產(chǎn)業(yè)鏈中許多企業(yè)為了更好地發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提供多種功能和服務(wù)，集設(shè)備生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)和方案提供于一體。故充電樁產(chǎn)業(yè)鏈中上游角色存在重合，一些硬件制造商也涉及建樁運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

圖3-1 充電樁產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?/span>

二、上游：元器件及設(shè)備生產(chǎn)

充電產(chǎn)業(yè)鏈上游的設(shè)備生產(chǎn)商分為元器件生產(chǎn)商與整機(jī)設(shè)備生產(chǎn)商。從成本構(gòu)成來(lái)看，充電機(jī)、充電模塊為充電核心設(shè)備，占充電設(shè)施總成本的45%-55%。

1.元器件生產(chǎn)

根據(jù)充電樁建設(shè)方式來(lái)看，充電樁所需元器件可以分為三類(lèi)：充電設(shè)備元器件、配電設(shè)備元器件和管理設(shè)備元器件。

1.1充電設(shè)備元器件

充電設(shè)備元器件分為功率模塊（充電模塊）、充電槍、濾波裝置、斷路器、交流/直流接觸器、熔斷器、繼電器等。目前主流的充電樁整機(jī)制造商如特銳德、許繼等，均可自行生產(chǎn)功率模塊等器件，僅需對(duì)外采購(gòu)斷路器、接觸器、電纜等標(biāo)準(zhǔn)化電氣附件。

圖3-2 直流充電樁成本

（1）IGBT器件

在直流充電樁系統(tǒng)中，逆變器是實(shí)現(xiàn)交直流轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵，而逆變器中實(shí)現(xiàn)電流轉(zhuǎn)換的核心器件是絕緣柵雙極型晶體管（IGBT），IGBT在智能充電樁中被作為開(kāi)關(guān)元件使用。IGBT器件是由BJT(雙極結(jié)型晶體三極管)和MOS(絕緣柵型場(chǎng)效應(yīng)管)組成的復(fù)合全控型-電壓驅(qū)動(dòng)式-功率半導(dǎo)體器件,具有自關(guān)斷、驅(qū)動(dòng)功率小、飽和壓降低等優(yōu)點(diǎn)。簡(jiǎn)單講，是一個(gè)非通即斷的開(kāi)關(guān)，作為能源轉(zhuǎn)換與傳輸?shù)暮诵钠骷?，IGBT是電力電子裝置的“CPU”。采用IGBT進(jìn)行功率變換，能夠提高用電效率和質(zhì)量，具有高效節(jié)能和綠色環(huán)保的特點(diǎn)，是解決能源短缺問(wèn)題和降低碳排放的關(guān)鍵支撐技術(shù)。

技術(shù)層面，由于IGBT加工難度較高，目前我國(guó)直流充電樁生產(chǎn)企業(yè)主要依賴(lài)進(jìn)口，國(guó)外研發(fā)IGBT器件的公司主要有英飛凌、ABB、三菱、西門(mén)康、東芝、富士等。隨著我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)戰(zhàn)略機(jī)遇期的到來(lái)以及國(guó)內(nèi)對(duì)中高端IGBT主流器件的需求加大，已經(jīng)形成IDM（整合元件制造商）模式和代工模式的IGBT完整產(chǎn)業(yè)鏈，其國(guó)產(chǎn)化替代正如火如荼地進(jìn)行。

（2）功率模塊

功率模塊是充電樁的核心模塊，作為電能變換的核心裝置，其技術(shù)參數(shù)和質(zhì)量直接關(guān)系到充電樁的基本性能和用戶(hù)體驗(yàn)。

工作原理：將電網(wǎng)中的交流電轉(zhuǎn)換為可充電的直流電，當(dāng)三相交流電經(jīng)由整流濾波后，變成直流輸入電壓供給IGBT橋。控制器通過(guò)驅(qū)動(dòng)電路作用于IGBT，使直流電壓又轉(zhuǎn)換為交流電壓。接著，交流電壓經(jīng)高頻變壓器的變壓隔離，再次經(jīng)整流濾波得到直流脈沖，進(jìn)而對(duì)電池組充電。此過(guò)程中控制器根據(jù)采樣器檢測(cè)到的端電壓大小以及充電電流大小實(shí)施控制策略。功率模塊不僅能夠提供能源電力，還可以對(duì)電路進(jìn)行控制、轉(zhuǎn)換，保證供電電路的穩(wěn)定性。

技術(shù)：從主要零部件的制造難度來(lái)看，功率模塊的技術(shù)含量相對(duì)較高，部分中小制造商需要外購(gòu)功率模塊。直流充電樁成本中功率模塊占比30%。國(guó)內(nèi)功率模塊市場(chǎng)參與者眾多，主流供應(yīng)商為華為、許繼、南瑞、科士達(dá)、英可瑞等。功率模塊主要由AC-DC和DC-DC兩部分構(gòu)成，面臨功率因數(shù)校正和高效DC-DC技術(shù)兩大技術(shù)難題。上述技術(shù)難題的關(guān)鍵技術(shù)主要掌握在主要的電源廠家中，對(duì)于核心電源廠家以外的企業(yè)，技術(shù)能力相對(duì)有所欠缺。目前國(guó)內(nèi)在從事充電樁設(shè)備開(kāi)發(fā)的企業(yè)中，具備較強(qiáng)的電源開(kāi)發(fā)能力的企業(yè)包括南瑞、許繼、特銳德、盛弘、科陸、泰坦等。

價(jià)格：隨著動(dòng)力電池和整車(chē)的技術(shù)進(jìn)步速度加快，充電樁模塊的功率也隨之快速上升。因此充電模塊企業(yè)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，近年充電模塊價(jià)格大幅下滑，由之前的0.2元/W下降至0.1元/W，很多中小型模塊生產(chǎn)商逐步邊緣化，處于觀望、甚至準(zhǔn)備退出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將保持下降趨勢(shì)。

1.2配電設(shè)備與管理設(shè)備元器件

電動(dòng)汽車(chē)充電樁配電設(shè)備元器件主要有變壓器、保護(hù)設(shè)備、低壓開(kāi)關(guān)配電設(shè)備、電度表等。變壓器的供應(yīng)商主要有特變電工、華瑞易能、西門(mén)子；保護(hù)設(shè)備的供應(yīng)商主要為安科瑞、許繼電氣、恒凱電力；低壓開(kāi)關(guān)配電設(shè)備供應(yīng)商主要為威騰、順天盛；電度表的供應(yīng)商主要有許繼電氣。配電設(shè)備生產(chǎn)環(huán)節(jié)企業(yè)布局穩(wěn)定，頭部效應(yīng)明顯。

管理設(shè)備元器件主要包括電池、輔助設(shè)備、監(jiān)控計(jì)費(fèi)、顯示屏。供應(yīng)商較為分散，競(jìng)爭(zhēng)壓力大。

2.整機(jī)設(shè)備生產(chǎn)

充電樁整機(jī)制造商與元器件生產(chǎn)商以及中下游的建造運(yùn)營(yíng)商有一定重合。例如充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)特銳德、普天新能源的業(yè)務(wù)均覆蓋整機(jī)制造與運(yùn)營(yíng)，部分整車(chē)廠如特斯拉也參與整機(jī)制造與運(yùn)營(yíng)兩個(gè)環(huán)節(jié)。

三、中游：充電運(yùn)營(yíng)

1. 運(yùn)營(yíng)模式

目前充電樁市場(chǎng)由重建設(shè)轉(zhuǎn)向重運(yùn)營(yíng)，充電運(yùn)營(yíng)是充電樁行業(yè)的重要環(huán)節(jié)，不同的充電運(yùn)營(yíng)模式在運(yùn)營(yíng)主體和服務(wù)提供方式上具有差異。

1.1 海外模式

海外電動(dòng)汽車(chē)充電運(yùn)營(yíng)主要有三種模式：獨(dú)立運(yùn)營(yíng)、項(xiàng)目租賃+充電、車(chē)企售車(chē)+充電。其中，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)平臺(tái)模式初始投資和運(yùn)維成本較低，可通過(guò)售樁和充電服務(wù)獲取相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金收入，適用于電動(dòng)乘用車(chē)保有量較高的地區(qū)，對(duì)我國(guó)充電行業(yè)發(fā)展具有較強(qiáng)的借鑒意義。

表3-1 海外充電樁運(yùn)營(yíng)模式比較

1.2 國(guó)內(nèi)模式

國(guó)內(nèi)充電運(yùn)營(yíng)主要有四大模式：政府主導(dǎo)模式、企業(yè)主導(dǎo)模式、混合模式、眾籌模式。政府主導(dǎo)模式，即政府作為投資主體，負(fù)責(zé)充電樁的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，有利于組織有序、集約化發(fā)展，但是會(huì)長(zhǎng)期增加政府財(cái)政壓力，不利于行業(yè)規(guī)?；l(fā)展。企業(yè)主導(dǎo)模式由作為市場(chǎng)主體的企業(yè)投資與運(yùn)營(yíng)充電樁，該模式下的電動(dòng)汽車(chē)充電樁運(yùn)營(yíng)模式運(yùn)營(yíng)管理效果要明顯高于政府主導(dǎo)，但是對(duì)于企業(yè)自身資金實(shí)力要求較高，且盈利能力受政策的影響較大。政府與企業(yè)混合運(yùn)營(yíng)模式能夠減少各自模式的不足，雙方協(xié)調(diào)要求高，企業(yè)受到的約束會(huì)較多。眾籌模式是指運(yùn)營(yíng)平臺(tái)整合企業(yè)、社會(huì)、政府等多方面力量，利用互聯(lián)網(wǎng)思維的眾籌模式推進(jìn)充電樁建設(shè)，其優(yōu)點(diǎn)在于可以提高社會(huì)資源利用率，并且有助于提高各個(gè)環(huán)節(jié)的工作效率，在服務(wù)上也更注重用戶(hù)需求。

國(guó)內(nèi)充電運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)前期以國(guó)網(wǎng)為主導(dǎo)，后期逐步發(fā)展為專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。根據(jù)充電運(yùn)營(yíng)海外發(fā)展路線，擁有完善充電網(wǎng)絡(luò)布局、積極打造基于充電網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、停車(chē)位等“三網(wǎng)一位”的多網(wǎng)融合的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)商具備快速增長(zhǎng)和連續(xù)盈利能力。

表3-2 國(guó)內(nèi)外充電樁發(fā)展情況對(duì)比

中游充電運(yùn)營(yíng)是產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，充電運(yùn)營(yíng)商主要負(fù)責(zé)充電樁的投建和運(yùn)營(yíng)，可分為國(guó)資巨頭、民營(yíng)電力設(shè)備生產(chǎn)商和整車(chē)企業(yè)。國(guó)資巨頭運(yùn)營(yíng)商以電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主業(yè)；民營(yíng)電力設(shè)備商背景的運(yùn)營(yíng)商以充電樁制造為主業(yè)，順勢(shì)涉足下游充電樁運(yùn)營(yíng)以打通全產(chǎn)業(yè)鏈；整車(chē)企業(yè)旗下運(yùn)營(yíng)商旨在提升電動(dòng)汽車(chē)使用便利性和品牌形象，助力汽車(chē)銷(xiāo)售。部分充電設(shè)備運(yùn)營(yíng)企業(yè)具備垂直一體化能力，集充電模塊生產(chǎn)、充電設(shè)備制造及充電站運(yùn)營(yíng)于一身，也提供充電整體解決方案，整合充電運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)。

表3-3 充電樁設(shè)備運(yùn)營(yíng)商

表3-4 充電樁解決方案提供商

在新能源汽車(chē)保有量快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)充電設(shè)施利用率將逐步提升，運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)市場(chǎng)空間不斷擴(kuò)大，運(yùn)營(yíng)企業(yè)將逐漸進(jìn)入扭虧為盈時(shí)期。

2.主要特點(diǎn)

2.1 運(yùn)營(yíng)成本高，投資回收期長(zhǎng)

中游充電運(yùn)營(yíng)商是行業(yè)潛在入局者較難進(jìn)入的一個(gè)環(huán)節(jié)，主要原因在于運(yùn)營(yíng)成本高，需要企業(yè)有一定的資金實(shí)力，且投資回收期較長(zhǎng)。

以充電運(yùn)營(yíng)商自營(yíng)建站為例，建成充電站的周期一般為3-6個(gè)月。建設(shè)投資包括土建和電力系統(tǒng)改造兩部分，造價(jià)約為0.7元/W，充電樁成本約為0.5元/W。根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，假設(shè)充電站功率為1200kW（20臺(tái)功率為60kW的快充樁）,則總投資為144萬(wàn)元;可變成本為平臺(tái)運(yùn)營(yíng)和維護(hù)費(fèi)用0.08元/kWh;充電站使用壽命為5-8年。經(jīng)測(cè)算得出，在充電樁服務(wù)費(fèi)為0.6元/kWh，充電樁利用率為6%時(shí)，單個(gè)充電場(chǎng)站的投資回收期為4.4年。

2.2 頭部占比高，多方勢(shì)力參與

目前我國(guó)充電服務(wù)市場(chǎng)各方勢(shì)力正積極參與充電設(shè)施運(yùn)營(yíng)服務(wù)，其中包括互聯(lián)網(wǎng)、新能源、汽車(chē)等領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)。截止2019年6月，充電樁規(guī)?；\(yùn)營(yíng)企業(yè)（充電設(shè)施保有量≥1000臺(tái)）共19家，其他企業(yè)運(yùn)營(yíng)的充電樁數(shù)量極少。特來(lái)電、國(guó)家電網(wǎng)和星星充電三家市占率之和高達(dá)74.6%。其中特來(lái)電和星星充電等民營(yíng)設(shè)備運(yùn)營(yíng)商憑借“自建+托管”迅速做大公共樁規(guī)模。

目前，汽車(chē)企業(yè)正在大力投資充電設(shè)施建設(shè)，但從當(dāng)前發(fā)展情況來(lái)看，車(chē)企自建充電樁數(shù)量相對(duì)較少，短期內(nèi)不以盈利為目的，二是為了完善和優(yōu)化汽車(chē)售后服務(wù)體系，提升服務(wù)質(zhì)量。除車(chē)企之外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也有介入，例如滴滴成立小桔充電平臺(tái)，采用輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，通過(guò)與充電運(yùn)營(yíng)商合作，接入后者已建好的部分充電樁。

表3-5 國(guó)內(nèi)投資充電設(shè)施建設(shè)的部門(mén)廠商布局情況

3.盈利模式

目前充電樁運(yùn)營(yíng)商的盈利主要來(lái)源于服務(wù)費(fèi)、電力差價(jià)和增值服務(wù)，其中收取充電電費(fèi)和服務(wù)費(fèi)是大部分運(yùn)營(yíng)商的最基本盈利方式，但由于充電樁前期投入成本高、投資回收期長(zhǎng)、充電樁使用效率低，所以市面上的充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)大部分處于虧損狀態(tài)。因此充電樁運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始尋求充電業(yè)務(wù)以外的盈利方式，拓展其他增值服務(wù)以增加客戶(hù)黏性和提高單客戶(hù)價(jià)值量，如積極探索“充電樁+商品零售+服務(wù)消費(fèi)”、“充電APP+云服務(wù)+遠(yuǎn)程智能管理”、“整車(chē)廠+設(shè)備廠+運(yùn)營(yíng)商+用戶(hù)”等模式。

圖3-3 充電運(yùn)營(yíng)模式

專(zhuān)業(yè)化的充電運(yùn)營(yíng)平臺(tái)需要獨(dú)立開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的企業(yè)，這對(duì)運(yùn)營(yíng)商的大數(shù)據(jù)、云平臺(tái)開(kāi)發(fā)能力以及電商和運(yùn)維服務(wù)管理能力提出了高要求。運(yùn)營(yíng)平臺(tái)可以通過(guò)收集分析用戶(hù)行為、用戶(hù)需求，充電設(shè)備、車(chē)輛和充電運(yùn)營(yíng)等狀況信息，反向促進(jìn)模塊及系統(tǒng)優(yōu)化改進(jìn)，提升設(shè)備利用率，降低運(yùn)營(yíng)成本，最終提升用戶(hù)體驗(yàn)，提升企業(yè)盈利能力。

四、下游：新能源電動(dòng)汽車(chē)用戶(hù)

下游的新能源電動(dòng)汽車(chē)主要包括乘用車(chē)和商用車(chē)兩大市場(chǎng)，乘用車(chē)市場(chǎng)包括私人家庭、單位和租賃等，商用車(chē)市場(chǎng)包括公共交通、市政環(huán)衛(wèi)以及物流等。不同類(lèi)型電動(dòng)汽車(chē)具有不同的充電需求，這便催生了中游充電運(yùn)營(yíng)商的不同運(yùn)營(yíng)模式和運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略。

充電樁行業(yè)發(fā)展初期，中游運(yùn)營(yíng)商的主流發(fā)展方向?yàn)?C業(yè)務(wù)，但由于資金壓力以及回收期長(zhǎng)，許多充電運(yùn)營(yíng)商將業(yè)務(wù)方向投向2B市場(chǎng)，積極開(kāi)發(fā)B端客戶(hù)，如約車(chē)平臺(tái)、公交/市政公司等。此外，B端客戶(hù)也對(duì)中游充電運(yùn)營(yíng)效率與使用率以及上游的設(shè)備生產(chǎn)方向提出了更高要求。目前，國(guó)家電網(wǎng)、普天新能源等國(guó)字號(hào)背景企業(yè)，資金實(shí)力雄厚，并未因?yàn)槌杀竞陀麊?wèn)題放棄C端市場(chǎng)，而其他一些民營(yíng)運(yùn)營(yíng)商可能更多的轉(zhuǎn)向B端市場(chǎng)，先保證對(duì)成本投入和資金回流的可控，然后再合理選擇2C的市場(chǎng)，為未來(lái)做鋪墊。

表3-6 下游用戶(hù)需求特點(diǎn)

第四章 競(jìng)爭(zhēng)情況分析

一、元器件及設(shè)備生產(chǎn)

1. 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況

自2014年國(guó)家電網(wǎng)向民間資本開(kāi)放電動(dòng)車(chē)充電樁市場(chǎng)，一大批充電樁企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。由于除高技術(shù)含量的IGBT等核心部件主要依賴(lài)外資采購(gòu)?fù)?，其他零部件的技術(shù)門(mén)檻不高，產(chǎn)品差異化程度不明顯。目前國(guó)內(nèi)充電樁領(lǐng)域相關(guān)公司數(shù)量超過(guò)300家，供應(yīng)商數(shù)量多。根據(jù)國(guó)網(wǎng)招標(biāo)情況，2018年三批招標(biāo)14262臺(tái)充電樁中共有31家企業(yè)中標(biāo)。其中，山東魯能智能中標(biāo)最多，占比達(dá)19%；其次是長(zhǎng)園深瑞繼保和許繼電氣，占比均為11%。其余的廠商各占1%-5%不等的份額，競(jìng)爭(zhēng)格局嚴(yán)峻。

圖4-1 2018中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)充電樁充電設(shè)備廠商中標(biāo)情況

目前市場(chǎng)上主要的運(yùn)營(yíng)商均自行生產(chǎn)充電樁，只有國(guó)網(wǎng)采用公開(kāi)招標(biāo)的方式，并且招標(biāo)價(jià)格相對(duì)較高，故在國(guó)網(wǎng)招標(biāo)中具備穩(wěn)定中標(biāo)能力的企業(yè)將能夠持續(xù)在該市場(chǎng)生存。此外，對(duì)充電安全高度關(guān)注的企業(yè)也具備一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2.行業(yè)門(mén)檻及盈利能力

充電樁制造環(huán)節(jié)由于產(chǎn)品技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較低，具備生產(chǎn)能力的廠商較多，市場(chǎng)分散難以整合，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，盈利能力較低，部分零部件國(guó)產(chǎn)替代化加速，因此充電樁零部件的價(jià)格的持續(xù)下滑和毛利率的下降可能會(huì)導(dǎo)致一些中小制造商退出市場(chǎng)。對(duì)于制造企業(yè)而言，渠道重于技術(shù)，并且企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力主要在于對(duì)產(chǎn)品規(guī)格與安全性的把控。

圖4-4 英可瑞功率模塊業(yè)務(wù)營(yíng)收

二、充電運(yùn)營(yíng)

1.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況

集中度：充電運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)集中度高。截止2019年6月，特來(lái)電、國(guó)家電網(wǎng)和星星充電分別以13.31萬(wàn)臺(tái)、8.78萬(wàn)臺(tái)和8.62萬(wàn)臺(tái)的保有量位居前三甲，三家市占率之和高達(dá)74.6%。

從建設(shè)速度看，企業(yè)投資速度開(kāi)始分化。國(guó)網(wǎng)公司、星星充電、深圳車(chē)電網(wǎng)、云杉智慧保持較快增長(zhǎng)，而特來(lái)電、普天新能源以及萬(wàn)馬逐步放緩?fù)督ㄋ俣?，進(jìn)入優(yōu)化布局階段。

圖4-5 充電樁運(yùn)營(yíng)商TOP10保有量（臺(tái)）

圖4-6 2019年6月充電樁保有量運(yùn)營(yíng)商市占率

充電樁利用率：目前平均單樁每日充電量目前達(dá)到32.88kWh，較一年前提升52%。按平均功率29.5kW進(jìn)行測(cè)算，則每天充電時(shí)長(zhǎng)為1.11小時(shí)，利用率為4.6%，目前主流運(yùn)營(yíng)商的整體利用率在4-6%之間。

2.行業(yè)門(mén)檻及盈利能力

2.1 壁壘

充電樁運(yùn)營(yíng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘主要為資金與場(chǎng)站資源。首先，早期樁建設(shè)投入較大、運(yùn)營(yíng)回報(bào)現(xiàn)金流入較小，能否挺過(guò)投入前幾年的布局階段是行業(yè)的主要壁壘，因而行業(yè)集中度較高。其次，由于電力供應(yīng)的原因，一般一個(gè)1MW左右的充電站在兩公里左右范圍內(nèi)具有排他性。所以能否獲得可供建設(shè)充電樁的場(chǎng)站資源也是重要壁壘。

2.2 盈利能力

近年來(lái)，充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)盈利不佳，行業(yè)內(nèi)絕大多數(shù)企業(yè)的充電運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)呈虧損狀態(tài)。

以?shī)W特迅和特銳德2家運(yùn)營(yíng)商的充電業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況為例，2014-2018年我國(guó)電動(dòng)汽車(chē)充電樁運(yùn)營(yíng)商充電營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)出波動(dòng)上升的局面，這是由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)大，行業(yè)受宏觀政策影響較大。此外，特銳德毛利率維持在20%左右，而奧特迅毛利率較高，但在2018年兩家公司毛利率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

2019年以來(lái)，隨著新能源汽車(chē)保有量的穩(wěn)步增長(zhǎng)及充電樁運(yùn)營(yíng)行業(yè)規(guī)模效益凸顯，行業(yè)整體運(yùn)營(yíng)收益逐步提升，例如特來(lái)電在經(jīng)過(guò)去年的盈虧平衡后開(kāi)始盈利。預(yù)計(jì)充電運(yùn)營(yíng)行業(yè)的盈利情況將有所改善。

第五章 充電樁行業(yè)痛點(diǎn)與前景

一、行業(yè)痛點(diǎn)

1.回報(bào)期長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)盈利困難

2018年以來(lái)，充電樁行業(yè)相關(guān)企業(yè)倒閉、退市、被收購(gòu)的事件時(shí)有發(fā)生，例如聚電網(wǎng)絡(luò)科技被收購(gòu)、富電綠能退市、充電網(wǎng)科技倒閉等等。這主要原因在于充電樁行業(yè)投資大、回報(bào)周期長(zhǎng)，整個(gè)行業(yè)前期都處于長(zhǎng)期虧損狀態(tài)，沒(méi)有找到有效的盈利模式，而資本卻盲目進(jìn)入，出現(xiàn)群雄逐鹿的現(xiàn)象。此外，在2019年之前國(guó)家并未對(duì)充電樁行業(yè)給予明確而直接的支持政策，充電運(yùn)營(yíng)企業(yè)盈利困難。因此在資本爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，沒(méi)有可行的盈利模式的企業(yè)率先被淘汰。

目前行業(yè)內(nèi)充電樁收入已經(jīng)可以覆蓋運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，即經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正數(shù)，但是還很難收回前期固定資產(chǎn)投資。此外，充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)有時(shí)需要支付額外的“進(jìn)場(chǎng)費(fèi)”、“管理費(fèi)”，進(jìn)一步增加了運(yùn)營(yíng)管理成本。因此充電樁運(yùn)營(yíng)扭虧為盈需要“提收入、降成本”。從成本端來(lái)看，上游充電樁制造業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)率低，運(yùn)營(yíng)商充電樁投資成本雖有下降的趨勢(shì)，但降幅不足以成為運(yùn)營(yíng)商盈利點(diǎn)；而有望通過(guò)開(kāi)發(fā)專(zhuān)業(yè)運(yùn)維系統(tǒng)，加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)能力來(lái)降低運(yùn)維管理成本。從收入端來(lái)看，提高充電樁使用率、找準(zhǔn)盈利模式是關(guān)鍵。通常情況下公共樁充電用戶(hù)需要支付電費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、停車(chē)費(fèi)，因此充電樁運(yùn)營(yíng)商需要在電價(jià)優(yōu)勢(shì)、車(chē)位優(yōu)勢(shì)、流量?jī)?yōu)勢(shì)中找到平衡點(diǎn)。

整體而言，目前行業(yè)內(nèi)運(yùn)營(yíng)企業(yè)虧損嚴(yán)重，但也有部分頭部企業(yè)逐漸進(jìn)入投資回收階段，如特來(lái)電今年開(kāi)始扭虧為盈。

2.分布不均，單樁利用率低

充電樁行業(yè)發(fā)展初期各運(yùn)營(yíng)商“重?cái)?shù)量、輕運(yùn)營(yíng)”，雖然多數(shù)充電樁集中在市區(qū)，但因?qū)\(yùn)營(yíng)選址重視不足，部分公共樁布局在車(chē)流較小位置，不少充電樁位于高速服務(wù)區(qū)、遠(yuǎn)郊、工業(yè)園區(qū)等人煙稀少的位置，在市區(qū)高峰期想要一次性找到可以使用的充電樁存在一定難度，造成充電樁整體使用率較低，甚至有些充電樁在建成后半年時(shí)間里使用率為零。此外，充電樁建設(shè)投入成本高，但運(yùn)營(yíng)模式較為單一，后期需要較大的維護(hù)成本，利用率難以匹配。

3.運(yùn)維較弱，充電樁數(shù)量少

我國(guó)充電樁數(shù)量不足，且存在“有車(chē)無(wú)樁，有樁無(wú)車(chē)”的現(xiàn)象。目前車(chē)樁比為3.43:1，距規(guī)劃目標(biāo)1:1差距甚遠(yuǎn)，而公共車(chē)樁比更高達(dá)8.35:1。除了數(shù)量少之外，充電運(yùn)營(yíng)商后期運(yùn)維能力較低，充電運(yùn)營(yíng)行業(yè)存在充電樁損壞后維修不及時(shí)、燃油車(chē)占用充電位等現(xiàn)象，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，因損壞、充電不正常、功率過(guò)低、接口不正常、兼容性不足而不能正常使用的充電樁比例高達(dá)30%，這使得可用充電樁數(shù)量更少，一定程度上造成了部分資源浪費(fèi)和潛在的矛盾。此外，大部分“僵尸樁”是價(jià)格很低的交流樁，這也是行業(yè)發(fā)展初期資本推動(dòng)下企業(yè)為了獲得補(bǔ)貼、完成任務(wù)指標(biāo)而不重維護(hù)、不重后期效益的結(jié)果。

二、發(fā)展前景

經(jīng)歷了資本驅(qū)動(dòng)后，充電樁行業(yè)目前進(jìn)入了良性需求驅(qū)動(dòng)階段，疊加政策的轉(zhuǎn)向，短期內(nèi)充電樁行業(yè)具有樂(lè)觀的發(fā)展空間。

1.需求端：市場(chǎng)需求促增長(zhǎng)

總需求有望驅(qū)動(dòng)充電量快速提升。根據(jù)中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)，截至2019年6月我國(guó)電動(dòng)車(chē)保有量已達(dá)344萬(wàn)輛，漲幅為31.80%；其中純電動(dòng)車(chē)保有量281萬(wàn)輛，較上年增加70萬(wàn)輛，漲幅33.17%。因此，即使未來(lái)增速放緩，電動(dòng)車(chē)保有量仍將持續(xù)上升，驅(qū)動(dòng)充電樁行業(yè)增長(zhǎng)。

電動(dòng)車(chē)保有量和充電需求量結(jié)構(gòu)分化，營(yíng)運(yùn)車(chē)輛充電需求仍為主要拉動(dòng)力。從新能源汽車(chē)保有量來(lái)看，個(gè)人乘用車(chē)數(shù)量的絕對(duì)值和增量均有較大增幅。但是個(gè)人純電動(dòng)乘用車(chē)用戶(hù)主要是日常通勤需求和日行駛里程相對(duì)較低，并且耗電量低于電動(dòng)客車(chē)和專(zhuān)用車(chē)，使得個(gè)人乘用車(chē)快速增長(zhǎng)對(duì)于用電需求的拉動(dòng)并不顯著，導(dǎo)致保有量和充電需求量上出現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化情況。出租車(chē)和網(wǎng)約車(chē)由于其單日行駛里程較長(zhǎng)，充電量需求增長(zhǎng)最快。

2.政策端：政策紅利促發(fā)展

政策支持力度加大，將新能源補(bǔ)貼從制造端向運(yùn)營(yíng)端傾斜。作為新能源汽車(chē)的基礎(chǔ)設(shè)施，充電樁的建設(shè)情況直接影響新能源汽車(chē)的推廣。為自上而下解決當(dāng)前面臨的充電難問(wèn)題，國(guó)務(wù)院、發(fā)改委、能源局、財(cái)政部等多個(gè)部委多次出臺(tái)政策，支持充電樁行業(yè)發(fā)展。國(guó)家政策從充電樁數(shù)量、布局形式、布局區(qū)域等多個(gè)方面進(jìn)行了規(guī)劃引導(dǎo)。分批在京津冀魯、長(zhǎng)三角、珠三角等地重點(diǎn)城市開(kāi)展試點(diǎn)示范，形成自上而下的行業(yè)指引布局，由發(fā)達(dá)地區(qū)逐步開(kāi)始試點(diǎn)滲透。目前著力提升充電互聯(lián)互通水平，持續(xù)加大政策支持力度，引導(dǎo)地方財(cái)政補(bǔ)貼從補(bǔ)購(gòu)置轉(zhuǎn)向補(bǔ)運(yùn)營(yíng)，加大峰谷電價(jià)實(shí)施力度，引導(dǎo)充電基礎(chǔ)設(shè)施參與電力削峰填谷。

地方政策配套扶持，推動(dòng)充電樁建設(shè)。全國(guó)多個(gè)省市出臺(tái)了專(zhuān)門(mén)的電動(dòng)汽車(chē)充電規(guī)劃或補(bǔ)貼，國(guó)家及地方政策的推動(dòng)極大地增加了各省市單位、小區(qū)及公共應(yīng)用充電樁的建設(shè)。

綜上，政策的扶持及相關(guān)的財(cái)政補(bǔ)貼政策極大促進(jìn)了充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展。充電樁行業(yè)將在政策利好下，迎來(lái)一個(gè)快速發(fā)展期。

第六章 充電樁行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及風(fēng)險(xiǎn)

一、發(fā)展趨勢(shì)

1.充電方式

1.1 大功率快充

發(fā)展大功率快充是行業(yè)未來(lái)走向。直流快充將是公共充電站的首選方式，直流快充在滿(mǎn)足用戶(hù)臨時(shí)性、應(yīng)急性充電需求方面有極大優(yōu)勢(shì)，而應(yīng)急性充電需求屬于剛性需求，車(chē)主支付意愿高，且大功率直流快充樁提升了單樁日均充電量，盈利空間大。大功率充電是其關(guān)鍵技術(shù)，大功率充電技術(shù)可實(shí)現(xiàn)“充電10-15分鐘、續(xù)航300公里”，充電便利性有望比肩燃油車(chē)加油，相對(duì)于換電和無(wú)線充電，大功率充電技術(shù)可行性高，發(fā)展較為成熟。并且大功率充電技術(shù)與現(xiàn)有的充電樁建設(shè)一脈相承，目前可避免技術(shù)路徑切換成本。

1.2 智慧慢充

交流樁是私人樁主要充電方式，以智慧充電系統(tǒng)為依托的交流慢充有望破解區(qū)域電網(wǎng)負(fù)荷不足的問(wèn)題。據(jù)調(diào)查，居住地充電是私家車(chē)主的首選充電方式，結(jié)合車(chē)主充電需求與交流樁的投建難度較低的特點(diǎn)，依托生活與工作場(chǎng)景的智慧慢充仍有很大市場(chǎng)空間，由于住宅小區(qū)以及工作、娛樂(lè)和消費(fèi)場(chǎng)所是交流樁主要落地場(chǎng)景，智慧充電系統(tǒng)通過(guò)有序充電和調(diào)整功率實(shí)現(xiàn)錯(cuò)峰充電，在電力不擴(kuò)容的情況下有望實(shí)現(xiàn)“一車(chē)一樁”的電力配置。

1.3 投資建議

1）在充電運(yùn)營(yíng)層面，建議積極布局在直流快充領(lǐng)域有先發(fā)優(yōu)勢(shì)、重視區(qū)位選址、高營(yíng)運(yùn)效率的企業(yè)。目前，主流企業(yè)在逐步推進(jìn)大功率充電，然而，大功率充電技術(shù)對(duì)動(dòng)力電池、整車(chē)、充電樁和電網(wǎng)提出了更高的要求，因此具備資源整合能力、有一定戰(zhàn)略資源、高度重視智能充電技術(shù)研發(fā)的企業(yè)在未來(lái)具備快速打開(kāi)市場(chǎng)提升市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。此外，由于住宅、商業(yè)場(chǎng)站存在諸多運(yùn)營(yíng)矛盾：老舊小區(qū)電力容量難增大，新增充電負(fù)荷威脅區(qū)域電力安全；停車(chē)場(chǎng)管理難度增加；物業(yè)運(yùn)營(yíng)收費(fèi)、用戶(hù)管理更復(fù)雜等，因此建議關(guān)注能夠提供智慧充電解決方案，具有用戶(hù)引流平臺(tái)優(yōu)勢(shì)、停車(chē)物業(yè)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，能夠通過(guò)邊緣計(jì)算高效實(shí)現(xiàn)負(fù)荷臨調(diào)、場(chǎng)站監(jiān)控的企業(yè)。

2）在充電設(shè)備層面，關(guān)注方向?yàn)榇蠊β食潆娂夹g(shù)所依賴(lài)的充電模塊。長(zhǎng)期看，設(shè)備制造行業(yè)的技術(shù)壁壘并不高，主要難點(diǎn)在于直流充電模塊的制造。直流充電樁的發(fā)展為充電模塊的性能提出了更高的要求，建議布局自主研發(fā)能力強(qiáng)、在輸出功率和功率密度方面有關(guān)鍵技術(shù)的充電模塊生產(chǎn)企業(yè)。而對(duì)于充電樁其他基本元器件，因競(jìng)爭(zhēng)激烈且利潤(rùn)率不高，技術(shù)成熟且門(mén)檻低，不建議介入。

2.技術(shù)系統(tǒng)

2.1 充電智能化系統(tǒng)

大數(shù)據(jù)時(shí)代，在物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新技術(shù)的推動(dòng)下，充電樁的智能化程度將越來(lái)越高，智能化也是充電樁市場(chǎng)走向成熟的關(guān)鍵因素之一。實(shí)現(xiàn)智能化充電就是要實(shí)現(xiàn)無(wú)損電池的充電，監(jiān)控電池的放電狀態(tài)，避免過(guò)放電現(xiàn)象，從而達(dá)到延長(zhǎng)電池的使用壽命和節(jié)能的目的。充電智能化的應(yīng)用技術(shù)發(fā)展主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：優(yōu)化的智能充電技術(shù)和充電機(jī)、充電站；電池電量的計(jì)算、指導(dǎo)和智能化管理；電池故障的自動(dòng)診斷和維護(hù)技術(shù)等。目前許多城市都建設(shè)了集充電、控制、云通訊、計(jì)費(fèi)等功能于一體的智能充電樁。對(duì)于用戶(hù)而言，智能化充電體系為其提供了支付、遠(yuǎn)程監(jiān)控充電狀態(tài)、智能選址等諸多便利；對(duì)充電運(yùn)營(yíng)商而言，充電智能化意味著運(yùn)營(yíng)商可以進(jìn)行安全可靠的操控、遠(yuǎn)程服務(wù)與數(shù)據(jù)管理，便于大規(guī)模部署管理，在很大程度上提高充電樁的使用效率。

綜上，未來(lái)充電樁行業(yè)將以互聯(lián)網(wǎng)+的生態(tài)逐步走向高度智能化。

2.2 V2G系統(tǒng)

日前，雷諾宣布推出V2G（Vehicle-to-Grid）充電試點(diǎn)項(xiàng)目，該項(xiàng)目的特點(diǎn)是利用交流充電樁，也就是慢充樁，由車(chē)輛向電網(wǎng)釋放電能，以供家庭、企業(yè)及公共設(shè)施使用。

V2G技術(shù)的核心思想在于電動(dòng)汽車(chē)和電網(wǎng)的互動(dòng)，利用V2G技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)電動(dòng)汽車(chē)和電網(wǎng)之間的雙向通信和雙向能量流，能夠有效管理電動(dòng)汽車(chē)的充放電過(guò)程，最小化電動(dòng)汽車(chē)負(fù)荷對(duì)電網(wǎng)的沖擊，同時(shí)充分利用電動(dòng)汽車(chē)電池資源增加電網(wǎng)能量管理靈活性和穩(wěn)定性。它能夠解決因電網(wǎng)負(fù)荷需求波動(dòng)而調(diào)節(jié)電網(wǎng)電壓及頻率所引起的系列問(wèn)題。當(dāng)電網(wǎng)負(fù)荷過(guò)高時(shí)，由電動(dòng)汽車(chē)儲(chǔ)能源向電網(wǎng)饋電;而當(dāng)電網(wǎng)負(fù)荷低時(shí)，用來(lái)存儲(chǔ)電網(wǎng)過(guò)剩的發(fā)電量，避免造成浪費(fèi)。因此，V2G技術(shù)是融合了電力電子技術(shù)、通信技術(shù)、調(diào)度和計(jì)量技術(shù)、需求側(cè)管理等的高端綜合應(yīng)用，V2G技術(shù)的實(shí)現(xiàn)將使電網(wǎng)技術(shù)向更加智能化的方向發(fā)展。

2.3 投資建議

1）從充電運(yùn)營(yíng)角度看，智能充電將利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)，充分實(shí)現(xiàn)電池自檢、自查、充電遠(yuǎn)程維護(hù)、后臺(tái)管理等功能，此外，智能化充電的另一直觀表現(xiàn)是高運(yùn)營(yíng)效率?！败?chē)—樁—電網(wǎng)”信息與能源的互聯(lián)互通將是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。建議重點(diǎn)關(guān)注在“車(chē)—樁”環(huán)節(jié)已開(kāi)始逐步建立車(chē)樁數(shù)據(jù)采集、存儲(chǔ)、計(jì)算、需求分析于一體的大數(shù)據(jù)平臺(tái)，擁有高精度算法技術(shù)，能夠提供可靠的智能充電解決方案的企業(yè)。

2）從充電設(shè)備制造角度看，V2G功能的優(yōu)勢(shì)在于有助于城市用電流暢性，并且與可再生能源相結(jié)合，將可再生能源系統(tǒng)在用電低谷時(shí)期產(chǎn)生的過(guò)剩電能，儲(chǔ)存到車(chē)輛電池當(dāng)中，以?xún)?yōu)化電網(wǎng)電能生產(chǎn)與消耗的峰谷平衡。與此同時(shí)，使用V2G功能的用戶(hù)將享受更環(huán)保、更經(jīng)濟(jì)的電力消費(fèi)，在為電網(wǎng)提供供電服務(wù)時(shí)，還能獲取一定的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。雖然V2G系統(tǒng)尚未真正投入使用，但其符合能源優(yōu)化趨勢(shì)，深入貫穿“車(chē)—樁—電網(wǎng)”條線，因此可關(guān)注在V2G技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用上有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的設(shè)備制造企業(yè)。

3.運(yùn)營(yíng)模式

3.1 B2B模式

從充電樁利用率角度看，B2B運(yùn)營(yíng)是目前對(duì)利用率最有保障的模式，短期內(nèi)B2B模式是充電運(yùn)營(yíng)商的主要戰(zhàn)略，也是保證充電運(yùn)營(yíng)商能夠較快實(shí)現(xiàn)盈利的模式。目前公共樁中80%以上的充電量由運(yùn)營(yíng)車(chē)輛貢獻(xiàn)。由于公交車(chē)、城際大巴等運(yùn)營(yíng)車(chē)輛充電需求有保障且比較固定，對(duì)應(yīng)的大功率充電設(shè)備（即120kw及以上）利用率已可接近10%，盈利能力良好。此外，長(zhǎng)途高速充電站也是高速公路上電動(dòng)車(chē)缺電時(shí)的必然去處，快充是剛需，而且車(chē)流量大，充電樁利用率有保障，市場(chǎng)空間也同樣廣闊。

3.2 私樁共享模式

從長(zhǎng)期發(fā)展角度來(lái)看，B端充電業(yè)務(wù)的天花板會(huì)較早到來(lái)，真正的充電消費(fèi)大市場(chǎng)還是在C端，因此解決私人電動(dòng)汽車(chē)用戶(hù)的充電問(wèn)題至關(guān)重要。私家電動(dòng)車(chē)礙于行車(chē)路徑相對(duì)固定，充電價(jià)格私、公差異大等因素，大部分還是依賴(lài)私人充電樁，對(duì)于公共充電設(shè)施的需求停留在臨時(shí)補(bǔ)電需求。

因此可以預(yù)測(cè)，未來(lái)各運(yùn)營(yíng)商將積極探索私樁共享模式，提高私樁利用效率，布局社區(qū)充電運(yùn)營(yíng)維護(hù)。

3.3 增值服務(wù)

在現(xiàn)有的收取服務(wù)費(fèi)和電費(fèi)的盈利模式下，借助智能充電平臺(tái)開(kāi)發(fā)多種充電增值服務(wù)業(yè)務(wù)，從充電服務(wù)延伸到分時(shí)租賃、汽車(chē)售后服務(wù)、與商場(chǎng)和超市商戶(hù)合作、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、金融保險(xiǎn)、廣告服務(wù)等方面，將成為充電運(yùn)營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)之一，據(jù)統(tǒng)計(jì)，隨著車(chē)聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，2020年充電增值服務(wù)有望創(chuàng)造22億元市場(chǎng)。

3.4 投資建議

在商業(yè)模式層面，建議關(guān)注大力推進(jìn)B2B充電運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，并優(yōu)先探索私樁共享模式，與政府、車(chē)企、出行平臺(tái)保持較好合作關(guān)系的企業(yè)。在增值服務(wù)層面，建議關(guān)注率先開(kāi)發(fā)集多種服務(wù)于一體的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，接入多種增值服務(wù)，關(guān)注用戶(hù)體驗(yàn)（如支付便捷、具有預(yù)約功能、可實(shí)時(shí)監(jiān)控充電樁動(dòng)態(tài)）的企業(yè)。

4. 充電標(biāo)準(zhǔn)

4.1 國(guó)內(nèi)外充電標(biāo)準(zhǔn)有望統(tǒng)一

在多種類(lèi)型蓄電池、多種電壓等級(jí)共存的市場(chǎng)背景下，用于公共場(chǎng)所的充電裝置必須具有適應(yīng)多種類(lèi)型蓄電池系統(tǒng)和適應(yīng)各種電壓等級(jí)的能力。規(guī)范公共場(chǎng)所用充電裝置與電動(dòng)汽車(chē)的充電接口、充電規(guī)范和接口協(xié)議等對(duì)行業(yè)發(fā)展有重大影響。

2015年我國(guó)有關(guān)部門(mén)發(fā)布了新修訂的電動(dòng)汽車(chē)充電接口及通信協(xié)議5項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)（簡(jiǎn)稱(chēng)新國(guó)標(biāo)），對(duì)安全性和兼容性提出了明確要求。同時(shí)，新國(guó)標(biāo)還對(duì)充電樁的電壓、電流額定值提出了新的標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范充電電壓分類(lèi)，實(shí)現(xiàn)交流充電占空比與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)兼容。

新國(guó)標(biāo)對(duì)充電接口和通信協(xié)議進(jìn)行了全面系統(tǒng)的規(guī)范，為充電設(shè)施質(zhì)量保證體系提供了技術(shù)保障，加速了充電樁產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化，有利于降低因不兼容而造成的社會(huì)資源浪費(fèi)以及整個(gè)充電樁產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化升級(jí)，增強(qiáng)購(gòu)買(mǎi)使用電動(dòng)汽車(chē)消費(fèi)信心起到了積極的促進(jìn)作用。

國(guó)際上的充電標(biāo)準(zhǔn)多樣，不同國(guó)家和地區(qū)之間存在一定差異。雖然日本的快速充電技術(shù)水準(zhǔn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)，但日本本土的快速充電樁普及率不高，與中國(guó)有一定的差距。此前中國(guó)、日本、歐洲一直為電動(dòng)車(chē)快充標(biāo)準(zhǔn)的全球統(tǒng)一化而爭(zhēng)奪，但作為未來(lái)全球統(tǒng)一化的快充標(biāo)準(zhǔn)，第一要有先進(jìn)的技術(shù)，第二要看全球的硬件普及程度。去年，中國(guó)和日本的行業(yè)團(tuán)體簽署了著手共同開(kāi)發(fā)新一代規(guī)格的備忘錄，共同制定輸出功率超過(guò)500KW的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

2018年在快速充電器的設(shè)置數(shù)量方面，采用中國(guó)GB/T1030標(biāo)準(zhǔn)的充電樁達(dá)到約22萬(wàn)個(gè)，占據(jù)絕對(duì)數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)日本CHAdeMO的約1.8萬(wàn)個(gè)和歐洲CCS Combo的約7000個(gè)。如果中國(guó)和日本能夠統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)占有率將超過(guò)90%，有望成為電動(dòng)汽車(chē)充電規(guī)格的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。

4.2 投資建議

得益于中國(guó)巨大的汽車(chē)市場(chǎng)，中國(guó)在快速充電領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率非常高，若將來(lái)全球充電標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成統(tǒng)一，我國(guó)標(biāo)準(zhǔn)能夠成為主導(dǎo)，有望占據(jù)快充技術(shù)制高點(diǎn)，大功率充電網(wǎng)絡(luò)普及，硬件設(shè)備有望在全球范圍內(nèi)得到普及應(yīng)用，因此可以關(guān)注在安全性、兼容性等方面具有高技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的元器件制造企業(yè)。

5.行業(yè)整合

5.1行業(yè)整合加速

新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展吸引了眾多資本涌入充電樁行業(yè)，不同領(lǐng)域企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，布局充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，凸顯了充電樁產(chǎn)業(yè)鏈正不斷加強(qiáng)融合的態(tài)勢(shì)，行業(yè)整合加速。

滴滴此前已經(jīng)與南網(wǎng)電動(dòng)達(dá)成戰(zhàn)略合作,近日與能源企業(yè)BP宣布成立合資公司，共同在中國(guó)建設(shè)開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)新能源車(chē)充電樁站；恒大近日與國(guó)網(wǎng)成立智慧能源服務(wù)公司,聚焦小區(qū)智慧充電樁建設(shè)運(yùn)營(yíng)、智慧充電樁銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)，并與碧桂園、萬(wàn)科、恒大、融創(chuàng)等龍頭房企簽訂服務(wù)合作協(xié)議，拓展社區(qū)充電市場(chǎng)和有序充電應(yīng)用；國(guó)際主流車(chē)企也開(kāi)始布局充電樁產(chǎn)業(yè)鏈；大眾汽車(chē)、一汽股份、星星充電、江淮汽車(chē)宣布共同出資組建充電樁企業(yè)開(kāi)邁斯新能源科技有限公司(CAMS)，主要從事充電樁產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售與運(yùn)營(yíng)；科士達(dá)與寧德時(shí)代合作合資設(shè)立寧德時(shí)代科士達(dá)科技有限公司，以開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售儲(chǔ)能系統(tǒng)PCS、特殊儲(chǔ)能PACK、充電樁及“光儲(chǔ)充”一體化相關(guān)產(chǎn)品，深入推進(jìn)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈核心業(yè)務(wù)的發(fā)展布局。整車(chē)廠、地產(chǎn)企業(yè)、出行平臺(tái)、充電樁自營(yíng)企業(yè)等市場(chǎng)力量紛紛加大了對(duì)充電服務(wù)業(yè)務(wù)的投入力度,行業(yè)整合正不斷加速。

5.2 投資建議

行業(yè)進(jìn)入整合并購(gòu)時(shí)期，綁定優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的企業(yè)將在競(jìng)爭(zhēng)中不斷擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)。與具有業(yè)務(wù)協(xié)同性的不同領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，積極參與行業(yè)戰(zhàn)略協(xié)同聯(lián)盟運(yùn)作，發(fā)揮各自在行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)、宣傳、技術(shù)服務(wù)等各方面的優(yōu)勢(shì)將是未來(lái)充電樁相關(guān)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。充電運(yùn)營(yíng)企業(yè)只有通過(guò)產(chǎn)業(yè)資源整合發(fā)揮經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步增強(qiáng)綜合實(shí)力和影響力，才能在集中度高的市場(chǎng)中分得行業(yè)蛋糕。因此，建議布局積極尋找業(yè)務(wù)合作，綁定優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的運(yùn)營(yíng)企業(yè)與客戶(hù)資源穩(wěn)定并探索上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)的設(shè)備制造企業(yè)。企業(yè)只有通過(guò)產(chǎn)業(yè)資源整合發(fā)揮經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步增強(qiáng)綜合實(shí)力和影響力。

二、風(fēng)險(xiǎn)分析

1.補(bǔ)貼政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

目前國(guó)家及主要城市發(fā)布了一系列關(guān)于對(duì)充電設(shè)施的建設(shè)運(yùn)營(yíng)施行補(bǔ)貼的政策，若后期政策出現(xiàn)退坡的變化，如補(bǔ)貼發(fā)放時(shí)間延長(zhǎng)或者補(bǔ)貼力度減小，則會(huì)對(duì)充電樁行業(yè)的發(fā)展格局產(chǎn)生一定影響，行業(yè)將經(jīng)歷大浪淘沙的洗牌階段，一些為獲取“補(bǔ)貼”而入局的企業(yè)將面臨淘汰，經(jīng)營(yíng)良好、盈利模式清晰、具有一定產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的企業(yè)的地位將得到鞏固。

此外，多省市出臺(tái)充電設(shè)施建設(shè)補(bǔ)貼政策，補(bǔ)貼最高達(dá)設(shè)施投資的30%。大部分省份的財(cái)政部門(mén)按照設(shè)施總投資、主要設(shè)備投資額、設(shè)施功率進(jìn)行補(bǔ)貼，或給予定額補(bǔ)貼，小部分省份提到鼓勵(lì)社會(huì)資本采用PPP等多種方式參與充電設(shè)施建設(shè)和土地保障等補(bǔ)貼方式?？傮w來(lái)看，發(fā)達(dá)省市的政策支持力度大于經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的省市，并且中西部城市相關(guān)政策的變動(dòng)相對(duì)緩慢。當(dāng)前充電樁主要集中在東部沿海地區(qū)，充分享有地方政府的政策紅利，中西部省市的充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)落后，因此可以通過(guò)率先布局二三線城市及中西部省市，獲取這些地區(qū)的專(zhuān)用車(chē)輛充電市場(chǎng)來(lái)應(yīng)對(duì)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)

充電樁行業(yè)的迅速發(fā)展得益于新能源電動(dòng)車(chē)需求量的快速增加。國(guó)內(nèi)一線城市限購(gòu)政策的放開(kāi)以及其他類(lèi)型新能源汽車(chē)的推廣將對(duì)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量形成分流；補(bǔ)貼過(guò)渡期后部分車(chē)型面臨提價(jià)的可能性，或?qū)⒁种齐妱?dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量。若電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量降低，將會(huì)導(dǎo)致保有量增速放緩，充電需求增長(zhǎng)率放緩。

但是新能源汽車(chē)的保有量仍將持續(xù)增長(zhǎng)，即使相對(duì)增速降低，也能夠拉動(dòng)充電樁需求不斷上升，并且當(dāng)前充電樁數(shù)量遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足現(xiàn)有新能源汽車(chē)的需求，因此從絕對(duì)量來(lái)看，短期內(nèi)充電樁需求仍會(huì)快速上升。但是長(zhǎng)期而言，持續(xù)快速擴(kuò)張、盲目擴(kuò)建充電設(shè)施的企業(yè)將面臨效益下降的風(fēng)險(xiǎn)。因此，建議布局早期投入大、后期重運(yùn)營(yíng)效率的運(yùn)營(yíng)商以及有穩(wěn)定客戶(hù)資源、重視產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)的大功率器件制造企業(yè)。

3.供給過(guò)剩，盈利受損風(fēng)險(xiǎn)

從政策刺激角度看，當(dāng)前充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)貼力度持續(xù)加大，正在逐步取代車(chē)輛購(gòu)置補(bǔ)貼，成為新能源汽車(chē)財(cái)政補(bǔ)貼的主要去向。由于行業(yè)壁壘較低，政策加碼極有可能促進(jìn)新一批充電樁制造與運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的企業(yè)產(chǎn)生，競(jìng)爭(zhēng)加劇，利用率有繼續(xù)下降的可能，存在較大的充電樁供給過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。

從外資擴(kuò)張角度看，目前以特斯拉和寶馬為首的外資正在大舉進(jìn)入中國(guó)的充電樁行業(yè)。特斯拉在中國(guó)近百個(gè)城市建成超過(guò)1400個(gè)目的地充電樁。宣布預(yù)計(jì)2019年底其V3超級(jí)充電樁將正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)將是繼美國(guó)后第二個(gè)引入V3超級(jí)充電樁的國(guó)家。V3超級(jí)充電樁支持高達(dá)250kW的峰值充電功率，以Model3長(zhǎng)續(xù)航版為例，5分鐘充電量可行駛120公里，特斯拉車(chē)主的充電時(shí)間有望減少50%。而我國(guó)大功率充電相對(duì)較慢，特斯拉超級(jí)充電樁的使用便利性遠(yuǎn)超國(guó)產(chǎn)充電樁，國(guó)產(chǎn)落后產(chǎn)能存在被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。6月中旬寶馬、大眾和戴姆勒等7家巨頭聯(lián)合成立的充電基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)Hubject與四家中國(guó)本土關(guān)鍵充電運(yùn)營(yíng)商合作，新增運(yùn)營(yíng)3.5萬(wàn)根充電樁。可見(jiàn)外資進(jìn)軍我國(guó)充電樁行業(yè)的決心明顯，我國(guó)充電樁市場(chǎng)或?qū)⒚媾R外資蠶食的局面，具有競(jìng)爭(zhēng)加劇、盈利能力受損的風(fēng)險(xiǎn)。

第七章 結(jié) 論

一、繼續(xù)看好充電樁行業(yè)

在充電樁設(shè)備制造企業(yè)環(huán)節(jié)，乘行業(yè)東風(fēng)基礎(chǔ)設(shè)施需求的數(shù)量不斷增長(zhǎng)，主要關(guān)注方向是生產(chǎn)核心零部件充電模塊的企業(yè)。

在充電樁運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，投資重點(diǎn)關(guān)注的企業(yè)應(yīng)具備如下三個(gè)特點(diǎn)：1）背靠有資金實(shí)力的母公司；2）有協(xié)同效應(yīng)的設(shè)備運(yùn)營(yíng)一體垂直整合；3）重視充電樁運(yùn)營(yíng)效率與增值服務(wù)，而非僅重?cái)?shù)量。

二、關(guān)注大功率充電方向

大功率充電有助于提高運(yùn)營(yíng)效率，是未來(lái)充電技術(shù)的發(fā)展方向，當(dāng)前我國(guó)多家企業(yè)已經(jīng)研發(fā)并布局了系列大功率充電產(chǎn)品。大功率充電系統(tǒng)符合未來(lái)應(yīng)用場(chǎng)景。

三、融合信息網(wǎng)與能源網(wǎng)

作為車(chē)聯(lián)網(wǎng)、智能電網(wǎng)的“入口”，充電樁在未來(lái)智慧城市、智能小區(qū)建設(shè)中亦可發(fā)揮數(shù)據(jù)采集與分析、資源優(yōu)化配置等重要作用，已具備廣闊的發(fā)展前景與商業(yè)模式創(chuàng)新空間，充電運(yùn)營(yíng)企業(yè)可以發(fā)揮能源數(shù)據(jù)中心的作用。隨著有效商業(yè)模式的形成，在市場(chǎng)力量的推動(dòng)下，預(yù)期充電設(shè)施市場(chǎng)將會(huì)得到快速發(fā)展，智慧能源（含光伏發(fā)電、儲(chǔ)能系統(tǒng)、微電網(wǎng)、充電站、智能車(chē)庫(kù)）將成為趨勢(shì)。因此可關(guān)注率先探索融合電力信息化與充電樁運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)以及在智能微電網(wǎng)能量管理系統(tǒng)（EMS）領(lǐng)域具有關(guān)鍵技術(shù)積累與研發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

四、行業(yè)內(nèi)整合并購(gòu)加速

充電基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)作為新能源汽車(chē)后市場(chǎng)，需要兩者產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，創(chuàng)新研發(fā)充電技術(shù)、探索充電運(yùn)營(yíng)模式、提升充電產(chǎn)業(yè)盈利能力才能真正為良性發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。如今充電樁領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊已經(jīng)通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)形成重要的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，搶占充電樁行業(yè)布局先機(jī)?，F(xiàn)在來(lái)看，持續(xù)投入巨大的資金已經(jīng)成為必須，未來(lái)充電樁行業(yè)的洗牌現(xiàn)象將明顯加速，優(yōu)質(zhì)資源將向龍頭企業(yè)靠攏，今后還會(huì)有更多充電樁企業(yè)將被淘汰，充電樁行業(yè)并購(gòu)整合成為必然。