中國直銷銀行發(fā)展最新研究報告

目前，我國直銷銀行數(shù)量已達113家，但直銷銀行資產(chǎn)規(guī)模僅占銀行總資產(chǎn)規(guī)模的0.2%。

概念界定

直銷銀行：不以實體網(wǎng)點和物理柜臺為基礎(chǔ)，主要通過ATM（包括CRS、VTM等）、互聯(lián)網(wǎng)（網(wǎng)站、APP、電子郵件等）、電話等遠程通訊渠道為客戶提供銀行產(chǎn)品和服務(wù)。目前國內(nèi)的直銷銀行多數(shù)為銀行下屬部門，沒有獨立經(jīng)營牌照（百信銀行除外）。

傳統(tǒng)商業(yè)銀行遭遇挑戰(zhàn)

內(nèi)憂外患下的傳統(tǒng)商業(yè)銀行亟待改變

經(jīng)濟下行，銀行不良貸款率上升

受經(jīng)濟危機的延續(xù)影響，我國從2010年以來GDP增速已經(jīng)連年下降。由“四萬億計劃”開始，中國全面進入資本過剩時代，資本壓迫成為威脅中國經(jīng)濟的最大問題。中國當(dāng)前的資本壓迫，又主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)對實體經(jīng)濟的壓迫，尤其是對制造、零售業(yè)的壓迫。而實體經(jīng)濟的困難處境反應(yīng)到金融業(yè)的一個表現(xiàn)就是銀行的不良貸款率呈現(xiàn)出連續(xù)上漲的趨勢。

從下圖可以看出，不同類型的銀行不良貸款率差別很大。其中農(nóng)商行管理辦法要求農(nóng)村金融機構(gòu)一定要將一定比例的貸款用于支持農(nóng)業(yè)發(fā)展，但是農(nóng)業(yè)是基礎(chǔ)弱勢產(chǎn)業(yè)，具有投資風(fēng)險大、易受經(jīng)濟周期影響、收益率低等特征，因此農(nóng)商行不良貸款率近年來一直走高并超過了警戒線。商業(yè)銀行不良貸款率在逼近警戒線時，在2016年有所回落，但是以信達、華融為代表的四大資產(chǎn)管理公司2015年從銀行購入貸款金額同比大幅上漲，幫助商業(yè)銀行將不良貸款率維持在較低位?？墒羌偃绯ベY管公司這塊“遮羞布”，商業(yè)銀行的不良貸款率是否仍處于安全可控的警戒線以下呢？面對經(jīng)濟下行的壓力，我國銀行急需加快變革步伐來應(yīng)對不良貸款率持續(xù)走高帶來的巨大挑戰(zhàn)。

利率市場化，舊有盈利模式難以為繼

隨著我國存款利率市場化的放開，我國利率市場化進程已經(jīng)推進到了最后階段。利率市場化推動了銀行之間更大程度的競爭，原有的以利差為主的盈利模式難以為繼。從2010年以來，我國四大行利息凈收入占總營收的比例正逐漸下降。尤其2015年央行連續(xù)5次降息，其中還包括一次貸款利率降幅大于存款利率降幅的非對稱降息，使得四大行貸款利息收入減少的幅度遠超過存款利息支出減少的幅度。存貸利差的進一步縮小迫使銀行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型與升級迫在眉睫。

銀行產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重

一直以來，我國傳統(tǒng)商業(yè)銀行的產(chǎn)品都存在著同質(zhì)化嚴重的問題，主要表現(xiàn)為服務(wù)對象同質(zhì)化，創(chuàng)新模式同質(zhì)化，推廣模式同質(zhì)化三個方面。造成銀行產(chǎn)品同質(zhì)化的原因有很多，其中影響最大兩個原因的一是銀行本身定位趨同且受到嚴格的金融管制，業(yè)務(wù)創(chuàng)新阻力很大；二是“官本位”思想以及行政化管理使得銀行內(nèi)部等級觀念強，無法做到扁平化管理，沒有形成利于創(chuàng)新的環(huán)境。隨著金融進入移動互聯(lián)網(wǎng)和金融科技驅(qū)動的新時期，金融產(chǎn)品創(chuàng)新迭代速度不斷加快，線上app取代線下物理網(wǎng)點成為銀行競爭的主戰(zhàn)場，原有的同質(zhì)化競爭矛盾將進一步的擴大。因此對于銀行來說謀求轉(zhuǎn)型走差異化路線刻不容緩。

金融脫媒，銀行面臨挑戰(zhàn)

隨著我國金融體制改革的不斷深化和社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，金融脫媒現(xiàn)象加速顯現(xiàn)，使我國商業(yè)銀行面臨巨大沖擊和挑戰(zhàn)。我國金融脫媒具體表現(xiàn)在，存款端居民儲蓄率逐漸下降，貸款端大型銀行信貸規(guī)模占全部金融機構(gòu)信貸規(guī)模的比例逐年下降。我國依托股票、債券、投資基金等金融工具的直接融資快速發(fā)展，傳統(tǒng)商業(yè)銀行需要轉(zhuǎn)型來應(yīng)對金融脫媒趨勢。

互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展對銀行造成沖擊

2013年6月，余額寶橫空出世，經(jīng)過半年的醞釀，2014年開始爆發(fā)。這一現(xiàn)象級的金融產(chǎn)品引爆了我國網(wǎng)絡(luò)理財市場。2015-2016年相關(guān)余額理財類產(chǎn)品層出不窮，觸網(wǎng)的金融產(chǎn)品也從基金逐漸擴展到其他各個方面。與此同時網(wǎng)絡(luò)信貸市場也走向繁榮，從P2P到消費金融，網(wǎng)絡(luò)信貸余額從2013年的704.4億增長到了2016年的11600.7億?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展在存貸匯三個方面都對傳統(tǒng)商業(yè)銀行造成了巨大的沖擊。

直銷銀行是傳統(tǒng)銀行的重要轉(zhuǎn)型

直銷銀行在利率高度市場化的美國獲得認可

直銷銀行起源于歐美，歐美商業(yè)銀行積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融，推出了直銷銀行這一全新的商業(yè)模式，獲得了較高的認可度。以美國為例，從2010年以來，美國直銷銀行占美國商業(yè)銀行吸收存款規(guī)模的比例逐年上升，到2016年已經(jīng)達到了5.4%。

艾瑞分析認為，直銷銀行在我國遇冷，但在美國獲得認可的原因主要有三點：首先是美國的直銷銀行多成立于互聯(lián)網(wǎng)迅速崛起的1998年到2000年，成立初期沒有受到互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊。但是我國直銷銀行萌芽于2013年，而2013年正是互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)元年，對直銷銀行的初期發(fā)展產(chǎn)生了較大的影響；其次是美國的直銷銀行從成立開始就是獨立的公司運作，他們通過壓縮成本與傳統(tǒng)銀行搶奪客戶，和傳統(tǒng)銀行是競爭關(guān)系。但是我國直銷銀行絕大多數(shù)仍是以銀行的二級部門存在，與傳統(tǒng)銀行是從屬關(guān)系；最后是美國的直銷銀行實現(xiàn)了存貸業(yè)務(wù)的純線上化，不依賴于物理網(wǎng)點。但是我國因監(jiān)管要求，首次購買銀行理財需臨柜風(fēng)險評估，貸款時查詢央行征信需本人書面授權(quán)，我國直銷銀行無法實現(xiàn)純線上存貸業(yè)務(wù)的開展，也就無法脫離物理網(wǎng)點，違背了直銷銀行減少基礎(chǔ)成本讓利客戶的商業(yè)邏輯。

美國直銷銀行主要模式及特點

直銷銀行的特點符合傳統(tǒng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型需求

南橘北枳，直銷銀行水土不服

我國直銷銀行資產(chǎn)規(guī)模僅占整個銀行業(yè)的0.2%

多數(shù)直銷銀行尚無獨立法人，監(jiān)管與體制夾縫中艱難求生

跨行綁卡限制重重

我國中、農(nóng)、工、建、交五大行在央行302號文發(fā)布以后，宣布五大行之間互相開放一類戶用戶標識，但并未對其他銀行開放。同樣，12家股份制商業(yè)銀行組建商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)金融聯(lián)盟，互相開放但不對外開放一類戶用戶標識。央行302號文的發(fā)布使得眾多銀行將不開放一類戶用戶標識作為防止其他直銷銀行搶走本行用戶的一種手段，也直接導(dǎo)致了各直銷銀行跨行綁卡限制重重，反而需要冒著違規(guī)風(fēng)險通過第三方支付才能間接建立與他行的綁卡渠道。這一限制嚴重阻礙了直銷銀行的發(fā)展。

純線上信貸開展難度大，仍不能脫離物理網(wǎng)點

各直銷銀行產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重

從產(chǎn)品體系上來看，各直銷銀行仍然以貨幣基金、儲蓄存款及銀行理財?shù)却婵疃水a(chǎn)品為主，開展貸款端業(yè)務(wù)的僅有52.2%。直銷銀行存款端的產(chǎn)品因為多為母銀行原有的金融產(chǎn)品，所以依舊沿襲了傳統(tǒng)銀行同質(zhì)化嚴重的問題。而且存款端產(chǎn)品雖然短期內(nèi)有助于直銷銀行獲客，但是長期來看，直銷銀行作為獨立機構(gòu)去發(fā)展必然要打通基本的存、貸、匯業(yè)務(wù)，其中新型貸款業(yè)務(wù)的開展對銀行來說難度最高，意義也最大，因此直銷銀行應(yīng)努力探索在如今的強監(jiān)管下可以開展的新型信貸模式。

我國互聯(lián)網(wǎng)金融的繁華使得直銷銀行極易被替代

目前，我國直銷銀行在存貸匯三大業(yè)務(wù)板塊的開展過程中，由于監(jiān)管、體制等原因，直銷銀行的主要業(yè)務(wù)模式以“存款+理財+貨幣基金”為主，純線上信貸無法開展，匯款業(yè)務(wù)由于Ⅱ類戶只能轉(zhuǎn)出到綁定銀行卡也無法開展。但是反觀螞蟻金服、京東金融等綜合互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，在存貸匯三大塊業(yè)務(wù)的開展過程中則沒有這么多掣肘，因此業(yè)務(wù)豐富度較高的綜合互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對業(yè)務(wù)單一的直銷銀行替代作用極大。

互聯(lián)網(wǎng)金融對直銷銀行替代性較強這一點在艾瑞調(diào)研數(shù)據(jù)中也得到驗證，在選擇直銷銀行的替代互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)時，33.7%的用戶選擇了螞蟻金服，分別有超10%的用戶選擇了P2P平臺、京東金融和騰訊理財通，然而僅有8.2%的用戶認為直銷銀行無可替代。

破釜沉舟，直銷銀行需加快發(fā)展步伐

直銷銀行發(fā)展趨勢

直銷銀行將迎來獨立法人新時代

以企業(yè)用戶為媒介獲取相關(guān)C端用戶

直銷銀行將與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)深度合作